PPinvest: Januar 2015

Samstag, 31. Januar 2015

Aktienbesprechung: ADVANCED VISION TECHNOLOGY (2) - http://www.avt-inc.com

Am 8.1.2015 habe ich die Aktie ADVANCED VISION TECHNOLOGY erneut in meinem Wikifolio VALUE INVESTOR zum Kurs von 9,11 € gekauft.

Firmenprofil (aus Onvista):

Das israelische Unternehmen Advanced Vision Technology Ltd. (AVT) zählt sich zu den führenden Anbietern intelligenter optischer Online-Inspektionssysteme (Machine Vision) für die Druckindustrie, speziell für die Anwendungsbereiche Verpackungen und Etiketten. Mit ihren Systemen werden den Angaben zufolge Qualität und Beständigkeit der Druckmaterialien gewährleistet sowie die Effektivität des gesamten Druckvorgangs optimiert. AVT-Systeme sollen veraltete Inspektionsverfahren ersetzen. Als unmittelbare Vorteile für die Anwender bezeichnet AVT die Reduzierung des Makulaturanfalls, die Erhöhung der Produktivität und den Rückgang der Abnahmeverweigerungen durch den Kunden. Der Hauptsitz von Advanced Vision Technology befindet sich in Hod-Hasharon, Israel. Das Unternehmen unterhält Marketing-, Vertriebs- und Serviceniederlassungen in den USA, Europa und China. Die Europa-Zentrale ist in Deutschland ansässig.

Steckbrief/Bewertung:

Unternehmen	WKN	Branche	Börsenwert in MIO €	Aktienkurs in €	KGV 2014e
Advanced Vision Tech.	931340	Sehsysteme	64,62	9,65	11,35

KBV	KCV	KUV	Dividenden-rendite in %	Cash- Quote in %	Eigenkapital-quote in %
3,12	15,83	1,78	3,6	14,9	66,1

Ergebnis je Aktie in €
2011	2012	2013	2014	2015	CAGR
0,53	0,71	0,87	0,60	0,85	9,9%

Dividende je Aktie in €
2011	2012	2013	2014	2015	CAGR
0,00	0,45	0,73	0,35	0,35	#DIV/0!

Insbesondere der Wert für das KGV – Kurs Gewinn Verhältnis ist bei diesem Unternehmen im Vergleich niedrig. Zusätzlich erhält der Investor eine Dividendenrendite von 3,6%. Die Wachstumsrate (CAGR - Compound Annual Growth Rate) beim Ergebnis je Aktie liegt sehr hoch bei 55,2 %. Die hohe Eigenkapitalquote macht die Aktie interessant.

KGV

Das KGV – Kurs Gewinn Verhältnis liegt bei 11,35. Das KGV sagt aus, wie viele Jahre lang das Ergebnis verdient werden muss, um den Preis der Beteiligung den Aktienkurs, zu erzielen. Je niedriger das KGV, desto günstiger ist eine Aktie bewertet. Das KGV im SDAX liegt zum Vergleich aktuell bei 17,34.

EIGENKAPITALQUOTE

Die Eigenkapitalquote ist eine Kennzahl, die das Eigen- zum Gesamtkapital ins Verhältnis setzt. Sie dient zur Beurteilung der finanziellen Stabilität und Unabhängigkeit eines Unternehmens, da allgemein davon ausgegangen wird, dass bei einem größeren Eigenkapitalanteil die finanzielle Stabilität und Unabhängigkeit eines Unternehmens höher sind. Die Eigenkaptalquote beträgt stolze 66%.

Warum halte ich die Aktie in meinem WIKIFOLIO „VALUE INVESTOR“?

In meinem WIKIFOLIO „VALUE INVESTOR“ mit der ISIN - DE0008469008 bin ich in diesem Wert investiert. Das Zertifikat VALUE INVESTOR soll das schaffen, was ca. 75% der Fondsmanager nicht schaffen, den DAX zu schlagen. In das Zertifikat werden Aktien von Unternehmen aufgenommen, welche möglichst viele der folgenden Kriterien erfüllen:

- niedriges Verhältnis zwischen Kurs und Buchwert
- niedriges Verhältnis zwischen Kurs und Umsatz
- niedriges Verhältnis zwischen Kurs und Cashflow
- hohe Cashquote
- hohe Eigenkapitalquote
- hohe Dividendenrendite ODER hohes erwartetes Gewinnwachstum

- hohe relative Stärke

Die Aktie gehört bei der Kombination der verschiedenen Kriterien zu den Top 15% aus einer Basis von ca. 600 Aktien.

Bisherige Aktienbesprechungen: (Small- Mid Caps im Wikifolio Value Investor

☛ http://www.wikifolio.com/de/PPINV010-DAX-BESIEGER )

die sonst wenig Beachtung finden. Aktienbesprechungen beendet:

M.A.X. AUTOMATION KAUF 06.05.2013 Kurs 4,40 – Verkauf 28.03.2014 Gewinn 13,8%

ULTRASONIC AG KAUF 25.10.2013 Kurs 8,49 - Verkauf 18.02.2013 Verlust 4,5%

A.S. CRÉATION TAPETEN KAUF 03.07.2013 Kurs 36,35 Verkauf 20.01.2014 Gewinn 5,1%

MS INDUSTRIE AG KAUF 24.10.2013 Kurs 2,10 - Verkauf 27.12.2013 Gewinn 23,8%

FORTEC Elektronik AG KAUF 18.10.2013 Kurs 10,70 – Verkauf 6.12.2013 Gewinn 3,8%

INDUS HOLDING AG KAUF 06.05.2013 Kurs 25,10 – Verkauf 6.12.2013 Gewinn 12,5%

TECHNOTRANS KAUF 02.11.2012 Kurs 6,40 – Verkauf 11.11.2013 Gewinn 26,7%

EIFELHOEHEN-KLINIK AG KAUF 22.10.2013 Kurs 4,15 - Verkauf 13.05.2013 Verlust 7,0%

FAIR VALUE REIT KAUF 08.11.2013 Kurs 4,65 - Verkauf 09.06.2014 Gewinn (inkl. Divi.) 23,4%

LEONI AG KAUF 08.04.2014 Kurs 52,01 – Verkauf 10.06.2014 Gewinn 15,2%

FRANCONOFURT KAUF 12.06.2014 Kurs 5.745 – Verkauf 01.07.2014 Gewinn 1,0 %

ADVANCED VISION T. KAUF 12.09.2013 - 6,93 - Verkauf 22.09.2014 Gewinn (inkl. Divi.) 35,4 %

BORUSSIA DORTMUND KAUF 28.04.2014 Kurs 3,765 – Verkauf 22.10.2014 Gewinn 21,0 %

SPLENDID MEDIEN AG KAUF 28.03.2014 Kurs 2,745 Verkauf 24.10.2014 Verlust 61,5%

CENIT AG KAUF 03.03.2014 Kurs 10,625 - Verkauf 24.10.2014 Gewinn 3,0 %

M.A.X. AUTOMATION (2) KAUF 12.11.2014 Kurs 4,046 - Verkauf 212.01.2015 Gewinn 5,7 %

Aktienbesprechungen offen:

VTG KAUF 03.05.2013 Kurs 14,29

NABALTEC KAUF 15.07.2013 Kurs 7,20

ALLGEIER KAUF 03.07.2013 Kurs 12,00

USU - Software KAUF 17.07.2013 Kurs 8,01

SIXT SE Inhaber-Vorzugsaktien KAUF 16.10.2013 Kurs 16,71

IFA SYSTEMS KAUF 11.11.2013 Kurs 4,0

VECTRON SYSTEMS AG KAUF 20.01.2014 Kurs 8,74

DATA MODUL AG KAUF 28.03.2014 Kurs 17,745

TECHNOTRANS (2) KAUF 14.04.2014 Kurs 7,994

HAMBORNER REIT KAUF 02.05.2014 Kurs 7,849

HORNBACH-BAUMARKT O.N. KAUF 27.05.2014 Kurs 30,995

DIC ASSET KAUF 29.07.2014 Kurs 7,245

COMPUGROUP MEDICAL KAUF 12.11.2014 Kurs 18,72

Deutsche Grundstücksauktionen KAUF 24.11.2014 Kurs 9,901

MeVis Medical Solutions KAUF 08.12.2014 Kurs 16,46

DATRON KAUF 08.12.2014 Kurs 8,789

MBB INDUSTRIES AG KAUF 08.12.2014 Kurs 21,435

DATAGROUP AG KAUF 08.12.2014 Kurs 9,49

FROSTA AG KAUF 18.12.2014 Kurs 26,5

InnoTec TSS KAUF 29.12.2014 Kurs 11,01

Cenit (2) KAUF 08.01.2015 Kurs 11,66

Kauf/-Verkaufskurs jeweils erster Kauf/letzter Verkauf im Wikifolio Value Investor

☛ http://www.wikifolio.com/de/PPINV010-DAX-BESIEGER

Mittelwerte, Ergebnisse der bisherigen abgeschlossenen Besprechungen:

Gewinn/Verlust:	7,8%
Haltedauer in Tage:	197
Gewinn/Verlust p.a.:	14,3%

Anzahl:	16

Donnerstag, 29. Januar 2015

Was ist ein faires KGV ?

Gastartikel von Philipp Haas (investresearch.net)

Das KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ist der wichtigste Indikator um festzustellen ob eine Aktive teuer oder günstig ist. Es wird berechnet indem man den aktuellen Aktienkurs durch den Gewinn je Aktie teilt. Wenn eine Allianz Aktie also 10 Euro an Gewinn in 2014 erzielt hat und der derzeitige Kurs bei 120 Euro liegt, dann wäre das KGV für 2014 bei 12.

Was nicht jeder weiß ist, dass das KGV auch für Anleihen oder Immobilien berechnet werden kann, denn eine Anleihe, die 2% an Rendite bringt, entspräche einem Aktien KGV von 50 und eine Wohnung mit Kaufpreis von 200.000 Euro und eine Jahresmiete von 10.000 Euro einem KGV von 20. Da Aktien aber riskanter als Immobilien und Anleihen sind, ist ihr KGV meist niedriger, aber langfristig sollten die KGV´s der verschiedenen Anlageklassen gemäß ihres Risikos sich im Gleichgewicht befindet, ansonsten würden sich Blasen bilden, die eines Tages platzen.

Der Kehrwert des KGV´s ist außerdem die Gewinnrendite, die ein Aktionär erwarten kann. Ein KGV von 10 ermöglicht also eine Rendite vor Steuern von 10%, wenn das Unternehmen den gesamten Gewinn ausschütten würde und nicht wachsen würde.

Die KGV´s von Aktien können sich aber sehr stark unterscheiden, was zu der Frage führt woran das liegt. Unternehmen und damit auch die entsprechenden Aktien haben nämlich sehr unterschiedliche Wachstumsaussichten und auch verschieden stabile Cash-flows. Je stärker und stabiler sich ein Unternehmen entwickelt, desto besser ist es und desto höher wäre auch ein faires KGV für diese Aktie. Nach Meinung des Autors spielen für die Bewertung und Ermittlung eines fairen KGV´s folgende Faktoren eine Rolle:

Geschäftsmodell
Produktqualität und Kundennutzen
Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Unternehmen
Markenstärke
Marktgröße
Marktwachstum
Wettbewerbsintensität
Zyklen und Regulierungen
Managementqualität
Unternehmenskultur
Unternehmensstrategie
Insider Buying
Wachstum des Umsatzes
Wachstum des Gewinns
EBIT Marge
ROA Marge

Nach dem investresearch.net Aktienbewertungsmodell, wird jeder dieser 12 Faktoren von 1-10 bewertet und daraus der Durchschnitt gebildet. Dann kann man Firmen aus einem Index oder einer Branche vergleichen und ein faires KGV für das Unternehmen ableiten. Ein Durchschnittscore von 8,0 entspricht beispielsweise einem fairen KGV von 20, kann aber auch der aktuellen Zinssituation angepasst werden.

Wenn nun ein Unternehmen nach dieser qualitativen Bewertungsmethode ein faires KGV von 20 zugeschrieben wird und aktuell an der Börse für ein KGV von 12 gehandelt wird, dann wäre es gemäß dieser Methode ein klarer Kauf.

Diese von Philipp Haas entwickelte investresearch Aktienbewertungsmethode dient auch als Investmentgrundlage von seinen sechs Aktien Wikifolios (Nachhaltige Dividendenstars, Investresearch Stockpicker, Emerging Markets, Greentech, Internet, Marken). Die Performance der Wikifolios zeigen, dass dieses Modell nicht nur graue Theorie ist, sondern sehr erfolgreich den Mark schlagen kann, was aber natürlich noch über einen längeren Zeitraum bewiesen werden muss. Aktionäre finden dazu auch auf investresearch.net zahlreiche Analysen zu Aktien danach diesem Modell, die die eingegangenen Positionen in den verwalteten Wikifolios nachvollziehbar machen.

Mittwoch, 28. Januar 2015

Aktienbesprechung: CENIT AG (2) - http://www.cenit.com

Am 8.1.2015 habe ich die Aktie CENIT AG erneut in meinem Wikifolio VALUE INVESTOR zum Kurs von 11,66 € gekauft.

Firmenprofil (aus Onvista):

Die CENIT AG ist ein unabhängiges Softwarehaus und IT-Beratungsunternehmen für Geschäftsprozesse. Zu den wichtigsten Abnehmerbranchen gehören die Luft- und Raumfahrt sowie die Automobilindustrie, der Maschinenbau und Finanzdienstleister. CENIT hat sich über die Zusammenarbeit mit Dassault Systèmes und SAP als Lösungsanbieter im Bereich der Digitalen Fabrik sowie als Beratungsunternehmen im Product Lifecycle Management (PLM) einen Namen gemacht. Dabei berät CENIT Unternehmen in Fragen der Prozesskette, wählt die für den Kunden geeignete PLM-Software aus, führt die PLM-Lösungen ein und bietet einen umfassenden Service. Im Geschäftssegment "Enterprise Information Management" (EIM) ist CENIT Partner von IBM und erarbeitet für Finanzdienstleister, Versorger und Handelsunternehmen Lösungen im Business Process- und Dokumenten Management. Damit gliedert sich das operative Geschäft in die beiden Segmente "PLM" und "EIM".

Steckbrief/Bewertung:

Unternehmen	WKN	Branche	Börsenwert in MIO €	Aktienkurs in €	KGV 2014e
Cenit	540710	Systemhaus	94,56	11,3	13,78

KBV	KCV	KUV	Dividenden-rendite in %	Cash- Quote in %	Eigenkapital-quote in %
2,87	11,82	0,80	4,3	28,2	59,5

Ergebnis je Aktie in €
2011	2012	2013	2014	2015	CAGR
0,52	0,65	0,70	0,76	0,82	9,5%

Dividende je Aktie in €
2011	2012	2013	2014	2015	CAGR
0,30	0,55	0,35	0,48	0,53	12,1%

Die Wachstumsrate (CAGR - Compound Annual Growth Rate) beim Ergebnis je Aktie liegt bei 9,5%. Bei der Dividende je Aktie bei 12,1%. Seit 2011 hat Cenit das Ergebnis je Aktie jedes Jahr gesteigert. Zusätzlich erhält der Investor eine Dividendenrendite von 4,3%.