Freitag, 25. Oktober 2024

(•‿-) Gute Einstiegsgelegenheit bei einer 4 x U Aktie?

Ich habe zuletzt in meinen  wikifolios, bei FollowMyMoney und/oder meinen privaten Konten folgende Aktien gekauft/aufgestockt: 

Immersion Corporation, $IMMR, ISIN # BMG3602E1084

https://www.immersion.com/

 Das Unternehmen:

Immersion Corporation ist ein Entwickler und Anbieter von Technologien für die Haptik. Das Unternehmen entwickelt, lizenziert und unterstützt eine Reihe von Software und geistigem Eigentum (IP), die den Tastsinn des Benutzers bei der Bedienung digitaler Geräte vollständig ansprechen. Das Unternehmen bietet seinen Kunden Lizenzen für seine patentierte Technologie an und stellt seinen Kunden Software, zugehörige Tools und technische Unterstützung zur Verfügung, um die patentierte Technologie des Unternehmens in die Produkte seiner Kunden zu integrieren oder die Funktionalität seiner patentierten Technologie zu verbessern.

Die haptische Technologie ist in einer Vielzahl von elektronischen Geräten integriert, vor allem in spielebasierten Geräten wie den Controllern. Haptisches Feedback wird auch in Autos, Mobilgeräten und VR-Geräten eingesetzt, um das Kundenerlebnis zu bereichern und durch Berührung zu kommunizieren.

Immersion investiert kaum und konzentriert sich mehr auf die Maximierung seines bestehenden Patentportfolios auf dem Nischenmarkt für haptische Technologien. Das bestehende Geschäft liefert daher hohe Cash Flows in der Vergangenheit.

Die Investition in Barnes & Noble Education

„Am 10. Juni 2024 schloss das Unternehmen bestimmte Transaktionen mit Barnes & Noble Education, Inc. (BNED) („Barnes & Noble Education“) ab. Im Rahmen der Transaktionen erwarb das Unternehmen 42 % aller ausstehenden Stammaktien von Barnes & Noble Education sowie die Kontrolle über Barnes & Noble Education durch die fünf von Immersion ernannten Sitze im Vorstand. Die in der Pressemitteilung enthaltenen Finanzinformationen umfassen die konsolidierten Finanzinformationen von Barnes & Noble Education für den Zeitraum vom 10. Juni 2024 bis zum 30. Juni 2024. Das Unternehmen besitzt nach Abschluss dieser Transaktion etwa 11 Millionen Stammaktien von Barnes & Noble Education.“

Die Investition in Barnes & Noble Education war ca. 55 Mio. USD. Der aktuelle Marktwert beträgt nach nur 4 Monaten ca. 115 Mio. USD.

Die Quartalszahlen

In den letzten Quartalen sind die Umsätze gestiegen, was durch den Abschluss eines Lizenzvertrags mit Meta und durch die Verlängerung oder Erweiterung der Lizenzvereinbarungen durch weitere Kunden wie Samsung und Nintendo begünstigt wurde.

Ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber war jedoch die Investition in Barnes & Noble Education, die nun in den Finanzberichten von Immersion konsolidiert wird.

Die Erträge stiegen von 7 Mio. USD auf 99,4 Mio USD, siehe Tabelle.

 

Der Gewinn stieg von 7 Mio. USD auf 28,8 Mio USD, siehe Tabelle.


Die Kennzahlen/Bewertung

Immersion Corporation hat eine Marktkapitalisierung von 273 Mio USD. Das KGV beträgt nur 3,2 laut Seeking Alpha, siehe Tabelle unten. Die Dividendenrendite beträgt 2,12%.  Die Bewertung halte ich für sehr günstig. 

Die „Short Rate“ ist hoch bei 11,8%. Sollte der Turnaround bei Barnes & Noble Education gelingen,  könnte es zu einem „Short Squeeze“ kommen. Auch bei Barnes & Noble Education liegt die „Short Rate“  bei hohen 13,8%. Zu beachten ist, 🔥🔥🔥72% der Barnes & Noble Education Aktien liegen in "festen Händen".

 

 

Insider/Insiderkäufe

Der CEO Eric Singer und der Strategie Vorstand William Martin, halten ca. 10%  der Aktie von Immersion Corporation, siehe Tabelle.

 

Beide sind jetzt im Aufsichtsrat von Barnes & Noble Education. Beide haben auch dort als Insider Aktien für über 1 Mio. USD gekauft.

Eric Singer ist der Gründer von VIEX Capital Advisors, dass er 2014 gründete. Seine Anlagestrategie konzentriert sich darauf, Unternehmen dazu zu bringen, sich auf ihre Stärken zu konzentrieren und den Wert für alle Aktionäre durch operative Verbesserungen sowie strategische Fusionen und Übernahmen zu maximieren. Im Wesentlichen ist Eric Singer ein aktivistischer Investor, der darauf abzielt, aktionärsfreundliche Richtlinien zu erreichen, indem er Sitze im Vorstand erlangt und, falls nötig, das Ruder als CEO übernimmt. Letzteres ist bei seiner Investition in Immersion Corporation geschehen.

Eric Singer wurde 2023 zum CEO und Vorstandsvorsitzenden ernannt. Im Zusammenhang mit dieser Ankündigung erklärte das Unternehmen die Genehmigung eines Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 50,0 Millionen USD und eine Sonderdividende von 0,10 US-Dollar pro Aktie. So konnte Eric Singer auf Anhieb bedeutende Kapitalallokationsrichtlinien umsetzen, um den Aktionären Bargeld zurückzugeben.

Ende 2023 zahlte Immersion Corporation Dividenden in Höhe von 7,4 Millionen US-Dollar aus und kaufte 1.217.774 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 6,77 US-Dollar pro Aktie für insgesamt 8,2 Millionen US-Dollar zurück. Im Laufe des Geschäftsjahres 2023 gab das Unternehmen insgesamt 15,6 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück und reduzierte gleichzeitig die verwässerte Anzahl der ausstehenden Aktien um ca. 3,0 %.

 

Was ist sonst noch wichtig, wieso existiert diese Chance.

Immersion Corporation ist eine typische 4 x U-Aktie:

· Unbekannt

· Undurchsichtig

· Unbeliebt

· Unterbewertet.

Soweit ich weiß, gibt es derzeit keine Diskussionen auf Twitter und keine Analysten, die die Aktie verfolgen. Es werden keine Investor Calls nach den Quartalsberichten durchgeführt.

 

Möglicher Katalysator

Die nächsten Quartalsergebnisse für Barnes & Noble Education werden Ende November bekannt gegeben. Das ist das wichtigste Quartal, da in diesem Quartal traditionell die höchsten Umsätze erwirtschaftet werden. Sollte Barnes & Noble Education den erhofften Turnaround schaffen, wird auch die Aktie von Immersion Corporation profitieren. Nicht viele kennen die Verknüpfungen. Ich gehe davon aus, dass die Geschichte dann bekannter wird.

Mein Kursziel für die nächsten 3 Jahre liegt bei 70 (+724%). Aktueller Kurs 8,5€.

Mein Grundgedanke beim investieren ist, eine Aktie günstiger zu kaufen, als sie eigentlich Wert ist. Ich arbeite dabei mit einem „fairen KGV“ - (KGV - Kurs-Gewinn-Verhältnis), das den fairen Wert einer Aktie wieder spiegeln soll. Wenn für ein Unternehmen ein faires KGV von 15 berechnet wird und aktuell an der Börse für ein KGV von 10 gehandelt wird, dann wäre es ein günstiger Kauf. Je größer die Kluft zwischen fairen und aktuellen KGV, desto günstiger liege ich im Einkauf!  Aus dieser „Kluft“ berechne ich das Potential für zukünftige Kursgewinne, da früher und leider manchmal auch später, der Aktienmarkt das „faire KGV“ erkennt. 

Das "faire KGV" liegt hier nach meinen Berechnungen bei ca. 22. 

Mein Anlagestil ist eine Mischung aus Value-/Momentum Investor. Aufgrund der fundamentalen Daten (VALUE)  und der Kursentwicklung der letzten 52 Wochen (MOMENTUM) gehört die Aktie aktuell zu meinen TOP 25 Aktien.  Das sind die Werte, bei den ich mittelfristig (1-3 Jahre) die höchsten Chancen auf starke Kursgewinne sehe. Diese Werte kaufe ich auch in meinen wikifolios, und bei FollowMyMoney .


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„Spekulative Investments sind wie ein Tennismatch: Entscheidend ist die volle Konzentration auf das nächste As, anstatt sich über den letzten Doppelfehler zu ärgern.“ A. Gerstenberger


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Interessenkonflikt: Der Autor dieser Publikation hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Aktien/Wertpapiere der hier besprochenen Werte/Unternehmen und hat die Absicht, diese je nach Marktsituation zu veräußern und könnte dabei insbesondere von erhöhter Handelsliquidität profitieren. Hierdurch besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt.