Der am Freitag vorgelegte Halbjahresbericht, bestätigt nicht nur die starken vorläufigen Meldungen, sondern bringt auch eine Vervierfachung des Nettogewinns und eine deutlich angehobene Jahresprognose mit sich.
Die H1-Zahlen 2026 im Überblick: Wachstum trifft Profitabilität Das erste Halbjahr 2026 hat gezeigt, dass massives Wachstum bei net digital nicht zulasten der Ergebnisse geht. Die Kennzahlen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sprechen für sich:
• Der Umsatz stieg um beeindruckende 135,8 % von 13,15 Mio. € auf 31,01 Mio. €.
• Das EBITDA kletterte überproportional um 148,9 % auf 3,27 Mio. €.
• Die EBITDA-Marge verbesserte sich dabei von 9,8 % auf 10,5 %.
• Das EBIT verzeichnete ein Wachstum von 214,6 % auf 3,14 Mio. €.
• Das Nettoergebnis explodierte förmlich und stieg um 305,8 % auf 1,99 Mio. €.
• Das rechnerische Ergebnis je Aktie (EPS) legte um rund 306 % auf circa 0,93 € zu.
Qualität des Wachstums: Starke operative Skalierung Ein genauerer Blick offenbart eine hervorragende Fixkostendegression im Unternehmen.
• Während der Umsatz um 17,86 Mio. € kletterte, stieg der Personalaufwand lediglich um rund 11 % von 1,88 Mio. € auf 2,09 Mio. €.
• Die Personalquote reduzierte sich infolgedessen drastisch von 14,1 % auf 6,7 %.
• Gleichzeitig stieg jedoch die Materialquote von 70,5 % auf 77,6 %, bedingt durch einen Materialaufwand von 24,05 Mio. €.
• Dies deutet darauf hin, dass ein erheblicher Teil des Wachstums auf volumenstarkes, aber tendenziell niedrigmargigeres Geschäft zurückzuführen ist.
• Dennoch resultierte unter dem Strich eine verbesserte EBITDA-Marge.
Woher kommt das Wachstum und was bringt die Zukunft? Das Management nennt die Bereiche Payment, Carrier und Telekommunikation als wesentliche Treiber für die Entwicklung.
• Bereits 2025 aufgebaute Kundenbeziehungen tragen nun maßgeblich zum Wachstum bei, ergänzt durch Neukunden und Cross-Selling.
• Im Bereich Open Banking hat net digital die technische Architektur weiterentwickelt, um das bestehende Payment-Angebot zu erweitern.
• Perspektivisch möchte das Unternehmen als Payment Facilitator mehr von der Wertschöpfung in der Zahlungsabwicklung selbst übernehmen.
• Für die KI-Software (Bild- und Videoerkennung) der 100%-Tochter irisnet GmbH sieht das Management „sehr große Wachstumsmöglichkeiten“.
• Wichtig für Investoren: Die aktuellen Erträge stammen aus dem Kerngeschäft; ein Erfolg der KI-Sparte ist in der derzeitigen Bewertung als reine "Optionalität" zu betrachten.
Massiv verbesserte Bilanz und der "Hammer" bei der Guidance Auch die fundamentale Basis des Unternehmens hat sich enorm gestärkt.
• Die Cash-Position verbesserte sich um 190 % auf 5,94 Mio. €.
• Das Eigenkapital stieg um 177 % auf 6,84 Mio. €.
• Die wichtigste Information für den Markt war jedoch die am 25. September 2026 angepasste Prognose für das Gesamtjahr.
• Die Umsatz-Guidance für das Gesamtjahr 2026 wurde von ursprünglich 48–53 Mio. € auf nun rund 60 Mio. € angehoben.
• Die EBITDA-Guidance wurde von 4,7–5,2 Mio. € auf 6,2–6,5 Mio. € erhöht.
• Rein rechnerisch bedeutet dies, dass das Unternehmen im zweiten Halbjahr praktisch kein weiteres Wachstum gegenüber dem ersten Halbjahr mehr benötigt, um diese neue Prognose zu erfüllen.
Bewertung und Risiken im Blick
• Bei einem zuletzt gesehenen Aktienkurs von etwa 27,60 € liegt die Marktkapitalisierung bei rund 59,2 Mio. €.
• Dies entspricht einem attraktiven geschätzten EV/EBITDA-Verhältnis für 2026e von rund 8,3x.
• Dennoch gibt es Risikofaktoren: Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind auf 9,20 Mio. € gestiegen.
• Da im Halbjahresbericht keine Kapitalflussrechnung enthalten ist, lässt sich der tatsächliche Free Cashflow aus dem reinen Anstieg der Liquidität nicht präzise ableiten.
• Zudem besteht eine Abhängigkeit von wenigen marktprägenden Infrastruktur-, Telekommunikations- und Plattformpartnern.
Fazit: Die aktuellen Zahlen der net digital AG sind überaus stark. Mit dreistelligem Umsatzwachstum, spürbarer operativer Skalierung und einer signifikant angehobenen Prognose präsentiert sich das Unternehmen in exzellenter Verfassung. Die entscheidende Frage für die kommenden Quartale wird sein, wie nachhaltig das derzeitige hohe Transaktionsvolumen ist und welches zusätzliche Potenzial durch die Entwicklungen rund um den Payment Facilitator, Open Banking und irisnet gehoben werden kann.
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Dieser Text wurde teilweise mit KI Anwendungen erstellt.
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Interessenkonflikt: Der Autor dieser Publikation hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Aktien/Wertpapiere der hier besprochenen Werte/Unternehmen und hat die Absicht, diese je nach Marktsituation zu veräußern und könnte dabei insbesondere von erhöhter Handelsliquidität profitieren. Hierdurch besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt.
