DocCheck - Wachstumswert UND Dividendenperle

Geht das eigentlich das eine Aktie eine hohe Dividendenrendite hat und gleichzeitig ein hohes Gewinnwachstum aufweist? Das Unternehmen DocCheck schüttet am 20.5.2015 eine Dividende von 0,35€ aus. Das entspricht bei einem Kurs von 6€ einer Dividendenrendite von 5,8%. Das ist schon eine Hausnummer, wenn 10 jährige Staatsanleihen unter 1%  bringen.  Die hohe Dividendenrendite ist auch keine Eintagsfliege.  Seit 2010 wird mindestens eine Dividende von 0,20€ gezahlt, wie die folgende Tabelle zeigt:

	2014	2013	2012	2011	2010
Umsatz	19,9 Mio.	17,8 Mio.	18,3 Mio.	17,6 Mio.	15,4 Mio.
Ergebnis	2,3 Mio.	1,4 Mio.	1,5 Mio.	1,8 Mio.	0,9 Mio
Ergebnisse/Aktie	0,34	0,22	0,22	0,27	0,14
Dividende	0,35	0,20	0,20	0,25	0,20

Was macht DocCheck genau?

Die DocCheck-Gruppe hat sich auf den Wachstumsmarkt Healthcare spezialisiert.

Im operativen Geschäft stehen dafür zwei Marken:

DocCheck, die mitgliederstärkste Europäische Internet-Community für Healthcare Professionals (vor allem Ärzte und Apotheker mit mehr als 1.000.000 registrierten Nutzern und über 2.500 Kooperationspartnern aus dem gesamten Gesundheitssektor. Der Zugang zu dieser Community wird an Dritte (Pharmaindustrie, Verlage…) vermarktet. Zu den Geschäftsmodellen zählen Online-Advertising, Online-Marktforschung, Online-Studien und Paid Content.) Ferner werden im DocCheck Shop Medizinartikel verkauft.

antwerpes, eine der größten inhabergeführten Agenturen für kreative Healthcare Kommunikation (antwerpes entwickelt und realisiert auf Basis neuer und klassischer Medien Kommunikationskonzepte für den Healthcare- und B2B-Markt.)

Wie ist die Finanzlage?

Die Bilanzsumme des DocCheck-Konzerns stieg 2014 im Vergleich zu 2013 leicht von 21,1 Millionen Euro auf 23,5 Millionen Euro. Der Bestand an liquiden Mitteln lag zum Stichtag bei 8,8 Millionen Euro, im Vergleich zu 7,0 Millionen Euro zum Ende 2013. Maßgeblich für diesen Anstieg ist der operative Mittelzufluss. Der DocCheck Konzern besitzt 90 Goldbarren. Die Goldbarren werden mit dem Anschaffungswert von 1,6 Millionen Euro in der Bilanz ausgewiesen. Der Marktwert zum 31. Dezember 2014 betrug ca. 2,8 Millionen Euro. DocCheck verfügt über 675 Kilogramm Silber. Die Silberbarren werden in der Bilanz zum Marktwert in Höhe von 0,3 Millionen Euro bilanziert (Vorjahr: 0,3 Millionen Euro). DocCheck besitzt 50 Barren Platin à 1 Kilogramm. Das Platin wird zum Marktwert bilanziert, dieser betrug zum 31. Dezember 2014 ca. 1,6 Millionen Euro (Vorjahr: 1,6 Millionen Euro).

Wie ist die Aktionärsstruktur?

Die Gesamtzahl der Aktien beträgt 4.989.816 auf den Namen lautende Stückaktien. Familie Antwerpes, mit dem CEO Dr. Frank Antwerpes, halten ca. 72% der Aktien. Ca. 9 % der Aktien werden von einer Investmentgesellschaft gehalten und nur 18,9% sind im Freefloat. Der durchschnittliche Tagesumsatz ist sehr gering.

Und das Wachstum ?

Der Umsatz stieg in 2014 um 11,9% auf 19,9 Mio, siehe Tabelle. Das EBIT stieg um 65% auf 2,3 Millionen Euro (Vorjahr: 1,4 Millionen Euro). Der Gewinn je  Aktie stieg um 55% auf 0,34 (0,22).

	2014	2013	2012	2011	2010
Umsatz	19,9	17,8	18,3	17,6	15,4
Ergebnis	2,3	1,4	1,5	1,8	0,9
Erg./Aktie	0,34	0,22	0,22	0,27	0,14

DocCheck hat am 8.5. die Zahlen für das 1.Quartal 2015 bekannt gegeben. Danach ist der Umsatz um 1,1 Mio (24%) auf  5,6 Mio Euro gestiegen (Vorjahr: 4,5 Mio Euro). Das EBIT ist um 0,7 Mio (175%) auf  1,1 Millionen Euro (Vorjahr: 0,4 Mio. Euro) gestiegen. Der Gewinn pro Aktie beträgt 17 Cent (+183%)  (Vorjahr: 6 Cent). An der im Finanzbericht 2014 veröffentlichten Prognose wird festgehalten, da es sich unter anderem um einmalige Effekte durch Verkauf und Bewertung von Wertpapieren handelt. Der genaue Anteil ist leider nicht aus der Nachricht erkennbar.

Ich halte DocCheck in mehreren meiner wikifolios. DocCheck ist für mich Dividendenperle UND gleichzeitig Wachstumswert mit viel Phantasie im Bereich Gesundtheit/Soziale Netzwerke.) Das KGV (Kurs Gewinn Verhältnis) 2014 beträgt 17,6. Business Netzwerke wie XING und LINKEDIN  haben ein KGV von 40 bzw. 60. Das Kurs Buchwert Verhältnis beträgt bei DocCheck ca. 1,9 (XING 44,5).

DocCheck fliegt bisher „unter dem Radar“. Aufgrund der geringen Marktkapitalisierung von ca. 30 Millionen € gibt es keine mir bekannten Analystenbewertungen. Selbst auf Nebenwerte spezialisierte Börsenzeitschriften wie Börse Online, Der Aktionär Euro am Sonntag oder Seiten wie Börsengeflüster berichten kaum/nicht über den Wert. Das gleiche gilt übrigens für die Dividendenperle Deutsche Grundstücksauktionen AG . Die Seite  Börsengeflüster zeigt für 2016 ein Ergebnis je Aktie von 0,33 Cent. Das heißt es würde kein Wachstum geben nach 0,34 Cent in 2014. Der Wert braucht dringend ein update!  DocCheck  ist in 2015 bereits stark gestiegen. Sollte der Wert „entdeckt“ werden, könnte der Korken fliegenJ.

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