Ein Blick auf die Grafik offenbart eine unbequeme Wahrheit der US-Politik: Wenn es um das Schuldenmachen geht, herrscht in Washington absolute Einigkeit. Die Auswertung zeigt den absoluten Anstieg der US-Staatsschulden unter den jeweiligen Präsidenten seit 1970 – und die Kurve verläuft nahezu exponentiell.
Während die Schuldenzuwächse unter Nixon, Ford oder Carter im historischen Rückblick fast wie Rundungsfehler wirken, hat sich das Tempo in den letzten beiden Jahrzehnten drastisch verschärft. Egal ob Demokraten (Blau) oder Republikaner (Rot) im Weißen Haus sitzen: Die Schulden steigen massiv. Obama verzeichnete einen Zuwachs von über 9 Billionen USD, gefolgt von rasanten, steilen Anstiegen unter Trump (über 7 Billionen USD) und Biden (über 8 Billionen USD). Auch die aktuelle Amtszeit (Trump II) setzt diesen steilen, ungebrochenen Trend im Jahr 2026 nahtlos fort.
Die Kernbotschaft für aufmerksame Beobachter ist klar: Die Ausweitung der Staatsverschuldung ist kein politisches Versehen und hängt nicht an einer bestimmten Ideologie. Es handelt sich um ein strukturelles, systemisches Merkmal der modernen US-Wirtschaftspolitik.
Welche Rückschlüsse gibt es für einen Aktieninvestor?
Für langfristig orientierte Investoren liefert dieser strukturelle Schuldenanstieg fundamentale Erkenntnisse für die Portfolioausrichtung:
1. Sachwerte (wie Aktien) sind Pflicht
Staatsschulden in dieser Größenordnung werden historisch selten durch echte Haushaltsüberschüsse zurückgezahlt. Stattdessen werden sie oft durch die Ausweitung der Geldmenge und damit einhergehende Inflation "entwertet". Aktien repräsentieren Unternehmensanteile und somit Sachwerte. Solide Unternehmen können gestiegene Kosten über Preisanpassungen an die Konsumenten weitergeben und so ihre Margen und den realen Wert für Aktionäre schützen. Bargeld (Cash) hingegen verliert in einem solchen Umfeld kontinuierlich an Kaufkraft.
2. Politische Börsen haben kurze Beine
Viele Anleger machen den Fehler, ihre Investmentstrategie stark von Wahlausgängen abhängig zu machen. Die Grafik zeigt eindrucksvoll: Beide großen Parteien finanzieren ihre politischen Programme über massive Neuverschuldung. Das übergeordnete makroökonomische Umfeld (Deficit Spending) bleibt expansiv, unabhängig davon, wer regiert. Anleger sollten sich daher auf Fundamentaldaten konzentrieren und politische Ränkespiele ignorieren.
3. Das TINA-Prinzip wird befeuert (There Is No Alternative)
Bei einem derart gigantischen Schuldenberg können die Zinsen langfristig nicht auf einem extrem hohen Niveau verbleiben, da die Zinslast den Staatshaushalt sonst erdrücken würde. Notenbanken stehen strukturell unter Druck, die Zinsen tendenziell niedriger zu halten als es eine strikte Inflationsbekämpfung vielleicht erfordern würde (finanzielle Repression). Dieses Umfeld niedriger Realzinsen treibt Investoren auf der Suche nach Rendite fast zwangsläufig in den Aktienmarkt.
4. "Follow the Money" (Profiteure staatlicher Ausgaben)
Schulden entstehen nicht im luftleeren Raum, sondern durch reale Staatsausgaben. Investoren können davon profitieren, indem sie analysieren, in welche Sektoren die Regierungsgelder fließen. Oftmals sind es Branchen wie Rüstung/Verteidigung, Infrastruktur, das Gesundheitswesen oder Halbleiter (durch strategische Subventionen), die als direkte Profiteure aus diesen schuldenfinanzierten Budgets hervorgehen.
Haben Sie in Ihrer aktuellen Strategie bereits Mechanismen eingebaut, um Ihr Portfolio gegen die schleichende Entwertung von Währungen durch diese Schuldenausweitung abzusichern?
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Interessenkonflikt: Der Autor dieser Publikation hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Aktien/Wertpapiere der hier besprochenen Werte/Unternehmen und hat die Absicht, diese je nach Marktsituation zu veräußern und könnte dabei insbesondere von erhöhter Handelsliquidität profitieren. Hierdurch besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt.
